2025年11月初， 公募基金2025年三季度陈述连续发表结束，作为长时刻资金商场重要的资金意向风向标，本次Q3基金持仓发表引发商场广泛重视。
全体来看，自动偏股基金全体风格向大盘生长偏移，仓位环比上升且出现“加仓A股、减仓港股”的操作倾向；职业装备上，电子板块仓位提高至25%以上，创下2015年以来中心财物仓位占比新高，成为组织布局的中心方向。组织对科技范畴的会集布局，反映出对相关产业链景气量的共同看好。
透过本次基金持仓发表的职业装备逻辑，组织资金的会集流向已明晰勾勒出当时商场的中心出资主线。下面，我给我们总结六大产业链，其景气量与装备价值值得深化分析。
驱动逻辑：AI 大模型练习与推理需求指数级增加，全球算力中心建造加快，海外高景气外溢至国内，光模块、液冷等硬件环节直接获益，板块估值分解下轻视值高生长标的具装备价值。
AI 算力指数近 3 年市盈率 70-90 倍，当时翻滚市盈率低于 40 倍标的有润泽科技、中兴通讯等，市净率低于 2 倍含光环新网（IDC 收入占比 64%）；中际旭创光模块市占率全球抢先，佳力求精细空调市占率超 30%。
光通讯（CPO、100G/400G 光模块 - 中际旭创）、散热（液冷设备、精细空调 - 佳力求）、数据中心（IDC - 光环新网、PCB - 沪电股份）。
驱动逻辑：地缘抵触加快供应链自主可控，“十五五” 规划清晰设备、资料等 “卡脖子” 环节打破方针，AI 芯片与先进制程需求推进职业进入 “技能打破 + 成绩实现” 期。
北方华创掩盖刻蚀、堆积等中心设备，市占率稳步提高；江丰电子靶材国产化率超 20%，打破海外独占。
设备（刻蚀机、堆积设备 - 北方华创）、资料（靶材 - 江丰电子、光刻胶）、规划制作（AI 芯片 / CPU - 海光信息、第三代半导体、先进封装）。
驱动逻辑：双碳方针推进叠加全球动力转型，光伏、储能、固态电池技能迭代加快，方针支撑与终端需求（新动力车、电网消纳）双向拉动，职业从规划扩张转向高质量增加，详尽区分范畴供需格式继续优化。
要害数据：2025 年全球光伏新增装机估计达 600GW（同比 + 25%），TOPCon/HJT 高效电池浸透率超 60%；全球储能商场规划打破 3000 亿美元（同比 + 50%），我国储能装机量占比超 40%，电网侧储能增速领跑。
固态电池范畴，宁德年代半固态电池量产落地，单位体积内的包含的能量达 400Wh/kg，全固态电池进入中试阶段；国内新动力轿车浸透率超 40%，带动动力电池需求年增 30% 以上，储能装机量年增速保持 60% 高位。隆基绿能光伏组件市占率超 20%，阳光电源储能逆变器全球市占率抢先。
代表企业：宁德年代（固态电池 + 储能龙头）、隆基绿能（光伏组件标杆）、阳光电源（储能逆变器全球抢先）、晶科动力（N 型光伏技能领跑）。
光伏（TOPCon/HJT 组件、硅料一体化）、储能（逆变器、液流电池、电网侧储能）、固态电池（电解质、高镍正极资料）、配套环节（光伏支架、储能温控设备、动力电池收回）。
驱动逻辑：特斯拉 Optimus 3 代发布接近，英伟达与富士康推进商业化，职业从 “技能验证” 转向 “量产爬坡”，中心零部件需求迸发。
要害数据：全球人形机器人商场 2025-2030 年 CAGR65%，特斯拉 Optimus 订单超 10 万台。伺服电机单价约 5000 美元 / 台，单台需 6-12 台；德昌电机伺服电机市占率全球榜首，地平线芯片适配多款原型机；中际旭创传感器通讯模块经过特斯拉供应链验证。
动力体系（伺服电机 - 德昌电机、精细减速器）、感知体系（视觉传感器、力控传感器）、操控办理体系（机器人芯片 - 地平线、运动操控器）。
驱动逻辑：AI 优化药物研制流程（靶点发现、临床试验周期缩短 30%-50%），方针支撑创新药出海，美股生物科学技能板块估值修正带动 A 股联动。
要害数据：AI 辅佐研制药物进入临床阶段数量同比 + 80%；我国创新药海外授权金额 2025 年破 200 亿美元，君实生物 PD-1 获欧美同意，诺诚健华 BTK 抑制剂具全球竞争力。
美股 XBI 指数 2025H2 跑赢大盘 15%；药明康德 AI 药物发现平成 10 余个靶点挑选，研制功率提高 50%。
研制（AI 药物发现 - 药明康德、双抗 / ADC 新技能）、商业化（创新药国际化 - 君实生物、诺诚健华）、服务（CXO）。
驱动逻辑：新式电力体系构建（电网、新动力、储能）拉动结构性需求，地缘抵触束缚上游供应，叠加方针推进数智化与绿色转型，职业从 “周期” 向 “生长” 切换，铜、铝、稀土、锂等种类进入供需紧平衡周期。
要害数据：2025 年前三季度，规上有色工业增加值同比增 7.8%（超全国工业 1.6 个百分点），十种常用有色金属产值 6124.9 万吨（同比 + 3.0%），职业固定财物出资增 10.1%（矿山采选业增 49.3%）。
沪铜 2512 合约 11 月 14 日收盘价 86900 元 / 吨，11 月以来动摇区间 86310-87920 元 / 吨，当时全球铜库存仅够满意一周消费，锻炼加工费跌至 21.3 美元 / 吨（2023 年为 88 美元 / 吨）。全年估计十种金属产值达8000 万吨，规上企业营收近 10 万亿元、赢利 4500 亿元，均创前史新高。
代表企业：北方稀土（稀土氧化物市占率超 30%）、赣锋锂业（氢氧化锂产能全球榜首）、洛阳钼业（铜钴矿资源抢先）、中铝集团（“坤安” AI 大模型推进电解铝智能化）。
工业金属（铜 / 铝，对应电网与新动力基建）、新动力金属（锂 / 镍 / 钴，适配储能与电动车）、稀土（永磁资料，用于风电与电机）、绿色加工（再生金属与节能锻炼技能）。
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